Analisis Pengaruh Intellectual Capital, Leverage Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Financial Distress

Lily Arini  Nasution; Agung Dinarjito

doi:10.54957/jolas.v3i1.360

Penulis

Lily Arini Nasution Politeknik Keuangan Negara STAN
Agung Dinarjito Politeknik Keuangan Negara STAN

DOI:

https://doi.org/10.54957/jolas.v3i1.360

Kata Kunci:

Financial distress, Intellectual capital, Leverage, Pertumbuhan penjualan

Abstrak

Financial distress merupakan situasi kesulitan keuangan sebelum terjadinya kebangkrutan ataupun likuidasi. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh intellectual capital, leverage dan pertumbuhan penjualan terhadap financial distress. Penelitian ini menggunakan empat variabel kontrol yaitu current ratio, return on asset, firm size dan asset tangibility. Sampel dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2012 sampai dengan 2019. Pemilihan data sampel menggunakan metode purposive sampling sehingga diperoleh 152 observasi. Model yang digunakan adalah regresi data panel dengan pendekatan random effect model. Hasil penelitian menunjukkan bahwa intellectual capital berpengaruh negatif terhadap financial distress dan leverage berpengaruh positif terhadap financial distress. Sementara itu, pertumbuhan penjualan tidak berpengaruh terhadap financial distress.

Referensi

Agustini, N. W., & Wirawati, N. G. P. (2019). Pengaruh Rasio Keuangan pada Financial Distress Perusahaan Ritel Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). E-Jurnal Akuntansi, 26(1), 251–280. https://doi.org/10.24843/eja.2019.v26.i01.p10

Alwert, K., Bornemann, M., & Will, M. (2009). Does Intellectual Capital Reporting Matter to Financial Analysts? Journal of Intellectual Capital, 10(3), 354–368. https://doi.org/10.1108/14691930910977789

Andre, O., & Taqwa, S. (2014). Pengaruh Profitabilitas , Likuiditas , dan Leverage Dalam Memprediksi Financial Distress (Studi Empiris Pada Perusahaan Aneka Industri yang Terdaftar di BEI Tahun 2006-2010). Jurnal WRA, 2(1), 293–312.

Ardalan, B., & Askarian, H. (2014). The Impact of Intellectual Capital on the Risk of Financial Distress of Listed Companies in Tehran Stock Exchange , Iran. Indian Journal of Fundamental and Applied Life Sciences, 4, 840–853.

Bontis, N. (2001). Assessing knowledge assets: A review of the models used to measure intellectual capital. International Journal of Management Reviews, 3(1), 41–60. https://doi.org/10.1111/1468-2370.00053

Boubaker, S., Cellier, A., Manita, R., & Saeed, A. (2020). Does corporate social responsibility reduce financial distress risk? Economic Modelling, 91, 835–851. https://doi.org/10.1016/j.econmod.2020.05.012

Cenciarelli, V. G., Greco, G., & Allegrini, M. (2018). Does intellectual capital help predict bankruptcy? Journal of Intellectual Capital, 19(2), 321–337. https://doi.org/10.1108/JIC-03-2017-0047

Damodaran, A. (1997). Corporate Finance : Theory and Practice.

Dženopoljac, V., Janoševic, S., & Bontis, N. (2016). Intellectual Capital and Financial Performance in the Serbian ICT Industry. Journal of Intellectual Capital, 17(2), 373–396. https://doi.org/10.1108/JIC-07-2015-0068

Hamid, A., & Kusrina, B. L. (2015). Pengaruh Financial Leverage Terhadap Return On Equity ( ROE ) Dan Earning Per SHARE ( EPS ) Pada Sektor Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. BENEFIT Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 19(1), 53–63.

Handayani, R. D., Widiasmara, A., & Amah, N. (2019). Pengaruh Operating Capacity dan Sales Growth terhadap Financial Distress dengan Profitabilitas sebagai Variabel Moderating. Seminar Inovasi Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 1, 137–151.

Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360. https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X

Kasmir. (2008). Analisis Laporan Keuangan. Raja Grafindo Persada.

Kor, Y. Y., & Mahoney, J. T. (2004). Edith Penrose’s (1959) Contributions to the Resource-based View of Strategic Management. Journal of Management Studies, 41(1), 183–191. https://doi.org/10.1111/j.1467-6486.2004.00427.x

Lee, S., Koh, Y., & Kang, K. H. (2011). Moderating Effect of Capital Intensity On The Relationship Between Leverage and Financial Distress in The U.S. Restaurant Industry. International Journal of Hospitality Management, 30, 429–438. https://doi.org/10.1016/j.ijhm.2010.11.002

Lisiantara, G. A., & Febrina, L. (2018). Likuiditas, Leverage, Operating Capacity, Profitabilitas, Sales Growth Sebagai Preditor Financial Distress (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa EFek Indonesia Tahun 2013-2016). Prosiding SENDI, 764–772.

Masdupi, E., Tasman, A., & Davista, A. (2018). The Influence of Liquidity, Leverage and Profitability on Financial Distress of Listed Manufacturing Companies in Indonesia. 57, 223–228. https://doi.org/10.2991/piceeba-18.2018.51

Muflihah, I. Z. (2017). Analisis Financial Distress Perusahaan Manufaktur Di Indonesia dengan Regresi Logistik. Majalah Ekonomi, 12(2), 254–269.

Mustika, R., & et. al. (2018). Pengaruh Modal Intelektual Terhadap Financial Distress (Studi Pada Perusahaan Pertambangan Dan Manufaktur). Jurnal Ekonomi & Bisnis Dharma Andalas, 20(1), 120–130.

Oktarina, D. (2018). Prediksi Financial Distress Menggunakan Rasio Keuangan, Sensitivitas Makroekonomi, dan Intellectual Capital. ULTIMA Accounting, 10(1), 16–33. https://doi.org/10.31937/akuntansi.v10i1.841

Patunrui, K. I. A., & Yati, S. (2017). Analisis Penilaian Financial Distress Menggunakan Model Altman (Z- Score) Pada Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015. Jurnal Akuntansi, Ekonomi Dan Manajemen Bisnis, 5(1), 55–71.

Platt, H. D., & Platt, M. B. (2002). Predicting corporate financial distress: Reflections on choice-based sample bias. Journal of Economics and Finance, 26(2), 184–199. https://doi.org/10.1007/bf02755985

Purba, Saskhia Irving Maest, Muslih, M. (2018). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Intellectual Capital, Dan Leverage Terhadap Financial Distress. Journal of Accounting and Finance, 2(2), 27–40. https://doi.org/10.25124/jaf.v2i2.2125

Putri, N. W. K. A., & Merkusiwati, N. A. K. L. (2014). Pengaruh Mekanisme Corporate Governance, Likuiditas, Leverage, dan Ukuran Perusahaan Pada Financial Distress. E-Jurnal Akuntansi, 7(1), 93–106.

Rahayu, W. P., & Sopian, D. (2017). Pengaruh Rasio Keuangan dan Ukuran Perusahaan Terhadap Financial Distress (Studi Empiris Pada Perusahaan Food and Beverage di Bursa Efek Indonesia). In COMPETITIVE (Vol. 1, Issue 2).

Rohiman, S. F., & Damayanti, C. R. (2019). Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar dan Suku Bunga Terhadap Financial Distress (Studi pada Semua Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017). Jurnal Administrasi Bisnis, 72(2), 186–195.

Setyowati, W., & Sari, N. R. N. (2019). Pengaruh Likuiditas, Operating Capacity, Ukuran Perusahaan dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Financial Distress (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2016-2017). Jurnal Magisma, 7(2), 135–146.

Simanjuntak, C., Titik, F., & Aminah, W. (2017). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Financial Distress (Studi Pada Perusahaan Transportasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015). E-Proceeding of Management, 4(2), 1580–1587.

Sutra, F. M., & Mais, R. G. (2019). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Financial Distress dengan Pendekatan Altman Z-Score pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2017. Jurnal Akuntansi Dan Manajemen, 16(1), 35–72. https://doi.org/10.36406/jam.v16i01.267

Suwardjono. (2012). Teori Akuntansi: Perekayasaan Pelaporan Keuangan (3rd ed.).

Sveiby, K. E. (2001). A Knowledge-Based Theory of the Firm to Guide in Strategy Formulation. Journal of Intellectual Capital, 2(4), 344–358. https://doi.org/10.1108/14691930110409651

Ulum, I. (2009). Intellectual Capital : Konsep dan Kajian Empiris. Graha Ilmu.

Ulum, I. (2013). Model Pengukuran Kinerja Intellectual Capital Dengan IB-VAIC di Perbankan Syariah. Inferensi, 7(1), 185–206. https://doi.org/10.18326/infsl3.v7i1.185-206

Wang, Z.-J., & Deng, X.-L. (2006). Corporate Governance and Financial Distress: Evidence from Chinese Listed Companies. The Chinese Economy, 39(5), 5–27. https://doi.org/10.2753/ces1097-1475390501

Wernerfelt, B. (1984). A Resource-Based View of the Firm. In Strategic Management Journal (Vol. 5, Issue 2).

Widhiari, N., & Aryani Merkusiwati, N. (2015). Pengaruh Rasio Likuiditas, Leverage, Operating Capacity, Dan Sales Growth Terhadap Financial Distress. E-Jurnal Akuntansi, 11(2), 456–469.

Widyaningdyah, A. U., & Aryani, Y. A. (2013). Intellectual Capital dan Keunggulan Kompetitif (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur versi Jakarta Stock Industrial Classification-JASICA). Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 15(1), 1–14. https://doi.org/10.9744/jak.15.1.1-14

Zare, R., Kavianifard, H., Sadeghi, L., & Rasouli, F. (2013). Examining the Relation between Corporate Governance Indexes and its Bankruptcy Probability from the Agency Theory Perspective. International Journal of Economy, Management and Social Sciences, 2(October), 786–792.