The role of ownership structure as a moderating variable in the relationship between fundamental factor and firm value in companies in the property development and operations subsector

Mimi Jamilah; Rachmawaty Rachmawaty; Sri Retnaning Sampuraningsih

doi:10.54957/jurnalku.v6i3.2317

Penulis

Mimi Jamilah Universitas Pamulang
Rachmawaty Rachmawaty Universitas Pamulang
Sri Retnaning Sampuraningsih Universitas Pamulang

DOI:

https://doi.org/10.54957/jurnalku.v6i3.2317

Kata Kunci:

Firm Value, Liquidity, Managerial Ownership, Profitability, Solvency

Abstrak

This study aims to examine the influence of fundamental financial factors on firm value and to investigate the moderating role of managerial ownership in the relationship between liquidity, profitability, solvency, and firm value. The research employs a quantitative approach using panel data regression analysis. Secondary data were collected from the annual reports of companies operating in the property development and operation sub-sector listed during the 2018–2024 period. The sample was selected using a purposive sampling technique, resulting in nine eligible companies with a total of 63 firm-year observations. Firm value was analyzed as the dependent variable, while liquidity, profitability, and solvency served as the independent variables. Managerial ownership was incorporated as a moderating variable to evaluate its ability to strengthen or weaken the relationship between financial fundamentals and firm value. The empirical findings indicate that, collectively, liquidity, profitability, and solvency have a statistically significant effect on firm value. However, the partial test reveals that each of these financial indicators does not individually exert a significant influence on firm value. Furthermore, the moderation analysis demonstrates that managerial ownership significantly moderates the relationship between liquidity, profitability, and solvency and firm value. These findings suggest that managerial ownership plays an important governance role by aligning management and shareholder interests, thereby enhancing the effectiveness of financial performance in influencing firm value. The study contributes to the literature on corporate finance and corporate governance by highlighting the importance of ownership structure in strengthening the relationship between financial fundamentals and firm value.

Referensi

Fahmi, I. (2017). Keuangan Analisis Laporan. Bandung: Alfabeta.

Hery. (2016). Analisis Laporan Keuangan Integrated and Comprehensive Edition. PT Grasindo Jakarta.

Sugiyono. (2019). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D. Bandung: Alfabeta

Sutrisno. (2017). Manajemen Keuangan, Teori Konsep dan Aplikasi. Yogyakarta: Ekonosia

Akhfina Efendi, M. R. (2024). PERUSAHAAN SEKTOR TRANSPORTASI DAN LOGISTIK YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2018-2022. 2(5).

Anggraini, A. P., & Rusnaeni, N. (2024). Pengaruh Asset Growth, Srtruktur Modal dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan pada PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk Periode 2013-2022. AMANAH : Jurnal Ilmiah Ilmu Manajemen, 2(2), 135–149. https://doi.org/10.70451/amanah.v2i2.156

Astuti, A., & Lestari, T. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Bidang Manufaktur. Owner, 8(3), 2484–2499. https://doi.org/10.33395/owner.v8i3.2303

Astuti, R. P., HS, E. W., & Subchan. (2018). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kepemilikan Manajerial Sebagai Variabel Pemoderasi (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Di BEI Tahun 2014-2017). Prima Ekonomika, 9(2), 57–76.

Barokah, S., Ramlah, S., Pratama, W. C. T., Cahyani, R. N., & Purwanti, A. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Sektor Infrastruktur, Utulitas, Dan Transportasi yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2018). Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia, 2, 8.

Ermawati, P. T. (2024). 1251-Article Text-3671-1-10-20240507 (1). 5(2), 722–737.

Hasanah, P., & Oktavianna, R. (2025). Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility, Struktur Modal, Dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kepemilihan Manajerial Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Akuntansi Barelang, 9(2), 222–233. https://doi.org/10.33884/jab.v9i2.9933

Henrita, D. C., & Inggarwati, K. (2021). Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kepemilikan Manajerial Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Penelitian Dan Pengembangan Sains Dan Humaniora, 5(1), 64–72. https://doi.org/10.23887/jppsh.v5i1.33433

Kangga, D. R., Suwandhy, E., & Lee, M. V. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi, 10(2), 504–514. https://doi.org/10.24815/jimeka.v10i2.34368

Khosasi, D. B., Silitonga, P. S. L., Firza, S. U., & Sigalingging, E. D. (2024). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Dengan Kepemilikan Manajerial Sebagai Variabel Moderasi. Owner, 8(3), 2607–2620. https://doi.org/10.33395/owner.v8i3.2200

Kurniati, T. D., & Wuryani, E. (2019). PENGARUH STRUKTUR MODAL , INVESTMENT OPPORTUNITY SET , Jurusan Akuntansi , Fakultas Ekonomi , Universitas Negeri Surabaya Jurusan Akuntansi , Fakultas Ekonomi , Universitas Negeri Surabaya. Jurnal Akuntansi AKUNESA, 6(12), 15.

Kusumawati, R., & Rosady, I. (2018a). Pengaruh Struktur Modal dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Kepemilikan Manajerial sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Manajemen Bisnis, 9(2), 435–451. https://doi.org/10.18196/mb.9259

Kusumawati, R., & Rosady, I. (2018b). Pengaruh Struktur Modal dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Kepemilikan Manajerial sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Manajemen Bisnis, 9(2), 147–160. https://doi.org/10.18196/mb.9259

Meha, A. T. S., & Hariadi, S. (2021). Pengaruh Csr Dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kepemilikan Manajerial Sebagai Variabel Moderating. Jurnal Pajak Dan Keuangan Negara (PKN), 2(2), 17–22. https://doi.org/10.31092/jpkn.v2i2.1119

Monit, A. T., Yeni, F., & Afuan, M. (2023). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Institusional, Dan Investment Opportunity Set (Ios) Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Struktur Modal Sebagai Intervening. Procuratio : Jurnal Ilmiah Manajemen, 11(4), 396–411. https://doi.org/10.35145/procuratio.v11i4.4095

Ritzki Darmawan, B. P., & Suidarma, I. M. (2024). Kebijakan Dividen Memoderasi Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Perusahaan Pertambangan Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2023. Jurnal Literasi Akuntansi, 4(3), 133–152. https://doi.org/10.55587/jla.v4i3.128

Rokhayati, I., Cahyo, H., & Pamuji, I. A. (2025). Pengaruh Rasio Keuangan, Asimetri Informasi, Ukuran Prerusahaan terhadap Nilai Perusahaan dengan Moderasi Kepemilikan Manajerial. Monex: Journal of Accounting Research, 14(2), 268–283. https://doi.org/10.30591/monex.v14i2.8920

Saputri, E. D., & Pratiwi, D. N. (2023). terhadap nilai perusahaan : peran moderasi kepemilikan manajerial pada perusahaan sektor infrastruktur. 3(2), 82–93.

Saragih, A. E., & Forever, F. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dimoderasi Good Corporate Governance. Jesya, 7(1), 871–885. https://doi.org/10.36778/jesya.v7i1.1501

Simangunsong, A., & Solikhin, A. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan (Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Modereting). Jurnal Manajemen Terapan Dan Keuangan, 11(03), 713–726. https://doi.org/10.22437/jmk.v11i03.17997